維持行業“推薦”評級。上周機械行業整體估值水平有所下降,截止到11月24日,機械行業P/E(TTM)為48.12倍,與滬深300的P/E(TTM)之比為3.34x(前值為3.36x)。四季度我們重點關注四條主線:一是能源裝備板塊,包括天然氣設備和光伏設備行業;二是智能制造板塊,包括人工智能+工業自動化和定制家具機械行業;三是設備板塊,包括集裝箱和包裝印刷機械行業;四是通用設備板塊,包括注塑機、水泵、壓縮機、密封件行業。中成泵業產品：螺桿泵

天然氣行業:氣價市場化持續推進,天然氣經濟性有望提升。11月11日,國家發改委出臺《關于全面深化價格改革機制的意見》,再次明確了“管住中間、放開兩頭”的天然氣定價機制改革思路;11月20日,江蘇成為繼湖北、福建之后的第三個發布短途管道運輸價格管理辦法的省份,對省內管網運輸價格進行了規范調整,天然氣管輸費用改革再下一城。我們認為當前氣改政策已邁入深水區,天然氣行業推薦邏輯正不斷印證,持續看好天然氣產業鏈的投資機會,建議重點關注杭鍋股份、厚普股份、陜鼓動力。計量泵

工程機械行業:2017年挖機全年銷量預計達13.5萬臺,未來將進入存量時代。根據中國工程機械商貿網11月23日報道,挖掘機械分會會長曾光安公布2017年1-10月挖掘機累計銷售約112500臺,同比增長98%,預計全年銷量將達到13.5萬臺;同時指出未來3-5年內,150萬臺的市場保有量基本可以滿足需求,挖掘機械市場將逐步進入存量市場階段。目前市場上國家一階段、二階段、三階段挖掘機產品*分別為19.4%、65.9%和14.8%,市場保有量按8年計算,更新換代潛力非常巨大,工程機械行業高景氣度態勢有望延續,建議關注三一重工、徐工機械。離心泵

海運行業:BDI指數連升五日,多數船舶運費上升。11月24日,BDI指數報收1458點,相比上周五的1371點上漲6.34%,已連續五個交易日上漲,多數船舶運費上升,主要是受到鐵礦石及煤炭運輸需求增溫。我們認為,BDI指數的持續上漲反映了經濟的持續復蘇,今年也是集運市場復蘇元年,供需格局將繼續改善,行業已經進入上升周期,貿易復蘇仍然強勁,集裝箱需求依然穩健,重點推薦中集集團。n光伏設備行業:2017年光伏發電*基地優選結果出爐,繼續推進光伏產業持續健康有序發展。根據專家優選評審結果和國建能源局復核,推薦入選應用*基地的依次為:山西大同二期、山西壽陽、陜西渭南等10個基地;推薦入選技術*基地的依次為:江西上饒、山西長治和陜西銅川等3個基地。*基地建設作為政府為促進光伏行業技術進步、成本下降、補貼減少而設立的一種示范平臺,將在光伏發電平價上網目標實現前繼續推進實施,看好下游光伏設備行業發展,建議重點關注晶盛機電、金辰股份、岱勒新材、京山輕機。排污泵

工業自動化及人工智能行業:商湯科技計劃IPO并在美設研發中心,帶動中國人工智能產業加速發展。近日,人工智能初創公司商湯科技創始人湯曉鷗接受采訪時稱,公司計劃進行公開募股,并準備zui早明年在美國設立一個研發中心。本月初,商湯科技剛剛獲得美國高通公司的戰略注資,其自主研發的算法將應用在智能設備中。商湯科技2016年的客戶和業務量較之2015年實現了數十倍的增長,已服務超過400家客戶。公司快速崛起代表著中國人工智能產業的飛速發展,看好國內GPU上市標的景嘉微,以及人工智能在工業應用領域落地標的京山輕機。磁力泵

OLED行業:IPhoneX銷量遠超預期,OLED全面屏時代來臨。據中國臺灣產業鏈調研信息顯示,iPhoneX目前的銷量已遠遠超出蘋果當初預想zui高數量,蘋果已經向供應商追加訂單,向臺積電額外下了5%的A11處理器訂單。隨著IPhoneX的大賣,OLED顯示屏需求有望快速增長,在行業景氣度持續提升的背景下,建議重點關注已在OLED領域進行布局的設備企業,如聯得裝備、精測電子。

板式家具機械行業:家裝4.0時代來襲,定制家居企業大有可為。家裝4.0是工業4.0時代定制家居行業與互聯網+融合的產物,是一個在互聯網時代下衍生出的全新家裝新模式。第18屆成都建博會緊隨行業趨勢,以“定制·融合·升級”為主題,攜手四川省第三產業協會定制家居專委會聯合打造規模的定制家居專館。受益于下游家具行業的高景氣,看好板式家具機械標的–弘亞數控,建議關注南興裝備。